Следить за Южной Кореей всегда было очень интересно с тех пор, как Templeton стала инвестировать на развивающихся рынках в 1987 г. Корея представляет собой одну из самых грандиозных историй успеха нашего времени: она смогла превратиться из нищей страны, какой была по окончании Корейской войны, в состоятельное, демократическое, высокотехнологичное государство. Однако, по нашему мнению, в последние годы можно было наблюдать признаки того, что методы и институты, которые обеспечили длительный период экономического прогресса, начинают терять эффективность.
Президент Пак Кын Хе, дочь президента Пак Чон Хи, который управлял Кореей в 1963-1979 гг. и многими считается архитектором нынешней системы, недавно инициировала реформы, направленные на оживление экономики. По нашему мнению, основными двигателями южнокорейской экономики до настоящего времени были чеболи - гигантские промышленные конгломераты, которые принадлежат семьям крупнейших корейских бизнесменов, но имеют тесные связи с государством. Они смогли эффективно использовать в целом хорошо образованное население для создания динамичного экспортного механизма, применяя относительно дешевый труд постепенно ко все более сложным в технологическом отношении промышленным процессам. Многие чеболи по-прежнему весьма успешны, действуют в авангарде мировых технологических отраслей, таких как смартфоны и полупроводники, а также демонстрируют достижения в более традиционных секторах, таких как корабле- и автомобилестроение. Однако доминирование чеболей в корейской экономике имеет и обратную сторону - относительно неразвитый сектор услуг и определенную степень бюрократизации, оставляющей мало места для свободы предпринимательства. Если же спросить родителей, какую карьеру, по их мнению, лучше всего строить их детям, многие ответят: в чеболе.
Предпринимательство многие считают слишком рискованной деятельностью, к тому же неудачи в Южной Корее традиционно вызывают осуждение; это, безусловно, отбивает у людей охоту заняться собственным делом. Когда-то весьма высокие темпы экономического роста в последние годы замедлились, поскольку принцип функционирования экономики изменился: если раньше она использовала имеющиеся технологии для стимулирования роста, то теперь она сама их создает, а это ведет к возникновению новых проблем и препятствий. В то же время процесс перехода рабочей силы из низкопроизводительных секторов в более производительные в целом был завершен.
Экономика замедляется в неудачное для Южной Кореи время, потому что население страны - одно из самых быстро стареющих в мире, в ближайшие несколько лет доля пенсионеров сильно вырастет. Амбициозный трехлетний план реформ президента Пак направлен в том числе и на решение этой проблемы.
Некоторые из предлагаемых ею мер достаточно стандартны: так, многие страны используют дешевые кредиты для стимулирования жилищного строительства. Демографическую проблему предлагается решать, в частности, с помощью инициатив по увеличению рабочей силы, например, улучшая возможности для получения работы молодыми людьми и вовлекая женщин (доля женщин в работающем населении Кореи - одна из самых низких среди крупных экономик).