Apple планирует профинансировать buy back скорее за счет долговых средств, чем за счет денежной подушки на $150 млрд. $130 млрд (88%) этих денег хранятся за рубежом, и финансовый директор Apple Лука Маэстри во время объявления квартальных результатов на прошлой неделе предупредил, что возвращение этих офшорных средств может повлечь за собой значительные налоговые последствия. Их возврат в США будет облагаться налогом до 35%.
Что касается запаса наличности Apple в США, то с августа 2012 г., когда компания заплатила свои первые дивиденды, он уменьшился с $39 млрд до $38 млрд и Маэстри говорит, что он хочет сохранить «значительную ликвидность в США для роста бизнеса и совершения капитальных инвестиций и приобретений». Поэтому компания планирует в этом году привлечь долговые средства примерно в тех же размерах, что и в 2013 г., сообщил Маэстри.
Почти год назад Apple привлекла $17 млрд за счет эмиссии бондов. Тогда компания впервые с 1996 г. решила выйти на долговой рынок ради финансирования программы возврата капитала акционерам. Сумма размещения долговых бумаг стала рекордом единовременной эмиссии для компаний, которые не занимаются банковской деятельностью, а спрос на бумаги компании превысил $50 млрд.
Всего компания продала облигаций с плавающей процентной ставкой со сроком обращения до 2016 г. на сумму в $1 млрд и со сроком до 2018 г. на $2 млрд. Также были проданы бонды с фиксированной процентной ставкой со сроком обращения до 2016, 2018, 2023 и 2043 гг. - на $1,5 млрд, $4 млрд, $5,5 млрд и $3 млрд соответственно. Предложение Apple вызвало на рынке ажиотаж.
Правда, спустя пять месяцев это размещение затмила американская компания связи Verizon, продавшая облигаций на $49 млрд, чтобы профинансировать приобретение 45%-ного пакета в Verizon Wireless стоимостью в $130 млрд.
Зарубежное размещение нового выпуска облигаций Apple, вероятно, произойдет в еврозоне, где процентные ставки ниже, чем в США. Кроме того, это диверсифицирует базу долговых инвесторов Apple. Главный директор по инвестициям Harris Private Bank Джек Аблин сказал, что новые облигации, вероятно, предложат более высокую доходность, чем государственные облигации. «Выпуск облигаций Apple, вероятно, будет встречен с распростертыми объятиями инвестиционным сообществом», - сказал он.
Использованы материалы FT