В среду в интервью Wall Street Journal Ксавье Баратон сказал, что экономика США восстанавливается быстрее, чем в настоящее время полагают в проводящем мягкую политику центральном банке.
«ФРС несколько отстает от ускоряющейся американской экономики, - сказал Баратон. - Во второй половине года доверие к ФРС может подвергнуться испытанию. К тому времени склонность центрального банка к мягкой политике войдет в еще большее противоречие с данными».
По прогнозу Баратона, доходность 10-летних гособлигаций США, которая недавно упала до 7-месячных минимумов в районе 2,50%, к концу года поднимется до 3,25%.
«Во второй половине года экономика США ускорится, и станет более очевидно, что для сохранения доверия ФРС придется намного яснее сигнализировать о будущих повышениях ставок», - сказал Баратон.
Судя по последним ориентирам ФРС, ставки будут оставаться низкими более продолжительное время даже на фоне роста занятости и инфляции. Вместе с тем ее руководители обсуждают, как поднимать ставки, когда придет время, поскольку их прежние методы, похоже, все больше себя изживают.
Последние данные США были противоречивыми, но в ключевых областях экономики, таких как создание рабочих мест и потребительское кредитование, заметно улучшение, сказал Баратон.
Доходность 10-летних гособлигаций упала из района 3% в начале года, что оказалось неожиданностью для инвесторов и аналитиков, которые ожидали повышения доходности.
Инвесторы, обеспокоенные слабым ростом в еврозоне, медленным восстановлением в США и замедлением роста в Китае, вкладывались в облигации. Напряженность на Украине и уверения центральных банков крупнейших экономик в том, что они не торопятся поднимать процентные ставки, также поддержали цены на облигации и способствовали снижению их доходности.
Комментарии Баратона прозвучали после того, как накануне выступил президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильям Дадли, который дал понять, что ФРС не будет торопиться с повышением ключевой процентной ставки.
«В настоящее время вы предполагаем, что между завершением покупки активов и повышением ставки пройдет существенный период времени», - сказал Дадли.
По словам Баратона, он видит свидетельства того, что кредитование компаний и потребителей напирает обороты. Годовая инфляция не является серьезной угрозой, но, видимо, скоро она ускорится до 2% или больше против недавних 1%-1,5%, сказал он.
Возможно, рынок ошибается, считая, что ФРС будет сохранять осторожность в течение ближайших лет, сказал Баратон.
«Рынок переносит такую осмотрительность (мягкость политики) на следующие четыре-пять лет, с чем мы не вполне согласны, - сказал он. - Через год уровень безработицы понизится, рост занятости высококвалифицированного персонала будет еще заметнее, рост заработной платы ускорится, ускорится и инфляция», - сказал Баратон.