Vimpelcom договорился о продаже своего алжирского подразделения Orascom Telecom Algerie SpA, работающего под брендом Djezzy. Спустя несколько лет переговоров и взаимных претензий оператор связи все-таки согласился продать контрольный пакет компании местным властям.
За контрольный пакет сотового оператора государственный инвестиционный фонд Алжира Fonds National d'Investissement заплатит дочке Vimpelcom - Global Telecom Holding (GTH) - 2,643 млрд долларов. Перед продажей Djezzy выплатит в адрес Vimpelcom 1,86 млрд долларов дивидендов. Таким образом, на продаже актива телекоммуникационный холдинг заработает 4 млрд долларов. Закрыть сделку стороны надеются до конца 2014 года.
«Исходя из условий продажи стоимость Djezzy на уровне 5,6 EV/EBITDA. Это на 40% выше аналогичного мультипликатора самого Vimpelcom», - указывает аналитик ИК «Открытие Капитал» Александр Венгранович.
Vimpelcom также предстоит выплатить в алжирский бюджет 1,3 млрд долларов за урегулирование споров. Четыре года назад Банк Алжира ввел санкции на импорт оборудования и валютные операции Djezzy в связи с обвинениями в нарушении валютного законодательства. Компании также были предъявлены налоговые претензии более чем на один миллиард долларов. Однако на прибыльность оператора выплата штрафа не повлияет, выплата отразится в отчетности за 2013 год в виде списаний на 2 млрд долларов.
«Подписанное соглашение снимает все ранее существовавшие между Алжиром и Vimpelcom взаимные претензии», - подчеркнул глава телекоммуникационного холдинга Джо Лундер. По словам топ-менеджера, продажа 51% Djezzy позволит Vimpelcom сократить общий долг.
После сделки структуры Vimpelcom станут миноритариями компании, а с Fonds National d'Investissement будет подписано акционерное соглашение. Согласно его условиям, телекоммуникационный холдинг сохранит контроль над Djezzy и сможет консолидировать результаты деятельности алжирского оператора в своих отчетностях. Правительство Алжира, в свою очередь, будет ежегодно получать дивиденды в размере не менее 42,5% консолидированной чистой прибыли.
«Благодаря сделке Vimpelcom сможет снизить долг на 3 млрд долларов, - поясняет аналитик Sberbank Investment Research Анна Лепетухина. - Хотя компания и не станет выплачивать дивиденды, новость все равно позитивна, поскольку снимает с компании целый ряд рисков».
Среди операторов связи, работающих в России, у Vimpelcom самый высокий долг. Компания должна кредиторам 22,5 млрд долларов, что в 2,3 раза выше ее годовой EBITDA. Ради снижения долга в январе руководство оператора связи объявило о пересмотре дивидендной политики. Если раньше минимальный уровень выплат компании в пользу акционеров составлял 0,8 доллара на акцию (всего - 1,4 млрд долларов), то теперь он снижен в 20 раз до 0,035 доллара на акцию (всего - 61,5 млн долларов).
Тем не менее, рынок новость воспринял позитивно. Акции компании на торгах в Нью-Йорке на открытии подпрыгнули на 8,3% до 9 долларов.