Выпуск российских корпоративных облигаций рухнул в этом году на 74% по сравнению с аналогичным периодом 2013 г.: по данным Dealogic, с начала года объем их эмиссии на внешнем и внутреннем рынках составил $9,1 млрд. Это самый низкий показатель с 2009 г. Привлекать кредиты российским компаниям также становится сложнее. Приходится им отказываться и от размещения акций - единственным IPO стал выход на Московскую и Лондонскую биржи сети гипермаркетов «Лента», которая в феврале привлекла $952 млн и получила капитализацию $4,3 млрд.
По данным Dealogic, в этом году российские компании лишь дважды выпустили облигации на $1 млрд или более (это были «Газпром» и Сбербанк), тогда как за аналогичный период прошлого года было девять таких выпусков на общую сумму $13,1 млрд.
«Очевидно, что политические риски доминируют в этой ситуации, а политика отражается на экономике», - сказал Financial Times Джеймс Перселл, аналитик UBS.
Даже правительству приходится отказываться от заимствований из-за неблагоприятной рыночной ситуации. Еврооблигаций в этом году не размещалось, а на рынке внутреннего долга Министерство финансов, например, отменило аукцион по размещению ОФЗ 9 апреля «на основании анализа текущей рыночной конъюнктуры». До начала апреля Минфин отсутствовал на рынке в течение пяти недель, а после возвращения разместил ОФЗ лишь на 7,8 млрд руб. из двух выпусков на 20 млрд руб.
По данным Bloomberg, с начала года Минфин отменил уже восемь аукционов и привлек на открытом рынке лишь 45 млрд руб. при годовом плане 808 млрд руб.; также в марте он продал пенсионным фондам неторгуемые бумаги на 100 млрд руб. 1 апреля министр финансов Антон Силуанов объявил, что во II квартале планируется занять 150 млрд руб. - на 50% меньше, чем во II квартале 2013 г.
Правительство отменяет аукционы из-за низкого спроса и нежелания платить по ставкам, которые требует рынок, отмечает Макс Уолман, старший инвестиционный управляющий Aberdeen Asset Management: «Ему приходится осторожничать, потому что, если оно все-таки проведет аукцион, на который будет подано слишком мало заявок, это толкнет вниз цены будущих выпусков».
Доходность 10-летних ОФЗ, составлявшая 7,82% в начале года, накануне референдума в Крыму, 14 марта, достигла 9,79% - самого высокого уровня с октября 2009 г. Правда, с тех пор она снизилась - до 9,1%. У 10-летних долларовых еврооблигаций России доходность выросла с 4,573% в начале года до 5,685% 14 марта, затем снизилась до 5,359% в четверг.
Снижение доходностей свидетельствует о том, что инвесторы делают ставку на деэскалацию кризиса, полагает Питер Марбер, начальник отдела развивающихся рынков американской инвесткомпании Loomis Sayles. Однако западные финансисты все равно осторожничают. Так, у «Сибура» возникли проблемы с привлечением синдицированного кредита. Банки RBS и Bank of America Merrill Lynch отказались от участия в его размещении, «не договорившись о цене сделки на фоне обострившейся геополитической ситуации».
Банки ведут переговоры с «Сибуром» о включении в качестве ковенантов новых условий, учитывающих потенциальные санкции в отношении как бенефициарных владельцев «Сибура», так и представителей отрасли или основных участников сделки, рассказал «Ведомостям» менеджер одного из банков, участвующих в переговорах. Совладельцем компании является Геннадий Тимченко (ему и Леониду Михельсону принадлежит 82,5%), против которого США ввели санкции.